关闭特许加盟业务,红黄蓝业绩显“颓势”

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  限制幼教证券化后,红黄蓝首份年报备受关注。3月21日,红黄蓝发布(NYSE:RYB)发布截至2018年12月31日的第四季度及2018年全年未经审计财务业绩报告。报告显示2018全年红黄蓝净收入为1.565亿美元,较2017年1.408亿美元微增。但归属于股东的净损失为180万美元,而2017全年归属于股东的净利润为710万美元。尽管红黄蓝CFO魏萍表示,因政策要求对部分直营幼儿园业务的调整,将会对公司短期的利润率产生一定影响,但实际上自2017年底暂停加盟业务后,在2018年的政策高压下,陷入颓势之中的红黄蓝频频触礁。

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  骤然亏损

  红黄蓝的品牌形象自2017年底虐童案后似乎一直难以修复,受案件影响,其公开表示在2017年底暂停加盟业务的扩张。这给刚在美股上市不足百天的红黄蓝带来不小打击,毕竟在2017年,加盟业务贡献了红黄蓝总收入的1/3。

  停止加盟业务所带来的“重创”直接反映在了财报数据上。第一季度其毛利润下滑83.1%,净亏损270万美元,上年同期为净收入100万美元。2018年上半年,红黄蓝净收入相较上年同期下滑了62.3%。

  尽管红黄蓝于2018年6月重启了亲子园的加盟业务,但依然没能带来明显转机。第三季度依旧“惨淡”收场,净亏损430万美元,毛利率由上年同期的24.1%收窄至3.5%。红黄蓝称受到“幼儿园特许经营计划的暂停、特许经营费用的降低等多项因素的影响。”业绩公布后,红黄蓝股价跌幅达9.48%。

  而在未关闭特许加盟业务前,据此前三年财报统计,红黄蓝的加盟幼儿园平均每年增长45所以上,加盟亲子园平均每年增加超过100所。而2018年上半年,红黄蓝的加盟幼儿园增加了6所,加盟亲子园增加了83所。据悉,亲子园是面向幼儿的早教培训机构,是红黄蓝赖以起家的业务。由于将重心转向亲子园加盟,这也在一定程度给红黄蓝第四季度的营收带来了红利。

  在最新公布的财报中,显示其2018年第四季度扭亏为盈,实现净收入4500万美元,较去年同期3910万美元同比增长15.2%。净利润为60万美元,上年同期为20万美元。但纵观全年,跌势已是定局。

  创始人、董事兼首席执行官史燕来表示,“2018年都是充满挑战的一年。国家出台了一系列与幼儿园和民办教育行业相关的政策,我们支持政策并积极采取措施,主动根据政策变化调整幼儿园运营。同时,我们亦积极扩展公司的业务线,全面服务0-6岁的幼儿教育需求。”

  2011年以来,该公司营业收入增长几乎陷入停滞,最近几年的净利润也有着较大幅度的波动。纵轴单位:人民币万元。

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